近期一张“全球主要股市参与率图表”引发了李伟教授的关注。
图表显示，世界各国人口中股权投资参与度存在显著差异；
美国3.4亿人口中有1.85亿股民，以55%的股市参与率领跑全球，加拿大、澳大利亚和英国等“普通法系”(Common Law，也通常称为“英美法系”或“海洋法系”)的发达国家紧随其后（30%-50%）；
“欧陆法系”的主要代表国家法国、德国、日本、瑞士、荷兰等，仅有十几个百分点的股市参与率；
新兴市场中，俄罗斯（21%）和越南（16%）的股市参与率表现突出；
而中国（7%）、印度（6%）虽股民总量庞大，但在人口的占比偏低。
就中美对比来看，中国人口是美国的四倍多一点，但股民总数却刚达到美国的一半。
恰逢，昨日证券会在5月15日“全国投资者保护宣传日”宣传活动上表态，最高人民法院与证监会将联合发布《关于严格公正执法司法 服务保障资本市场高质量发展的指导意见》，进一步强化司法与行政协同，加强投资者权益保护，助推资本市场高质量发展。
下文是李伟教授的观察，与诸位分享。
通过图表我们不难发现，中国的股民人数虽然多，但占总人口的比例却与美国等发达国家存在显著差距。
为何中国股市的参与度相对较低？
正如笔者在《美国人巴菲特》中提到的，一个成熟、高效的资本市场是孕育伟大投资者的关键。
当今的中国资本市场仍处于发展阶段，还存在一些制度上的不足。其中一个重要原因是监管问题，具体表现为“逆向监管”，即该管的管得不够不全，不该管的却挺认真地花大力气管着。
例如，A股市场的违法成本较低，虽有惩罚措施但一直未能形成有效的震慑；同时，监管对个股卖空的限制也阻碍了市场机制的充分发挥……这些问题无疑会影响投资者的信心，降低其参与市场的意愿。
然而，值得注意的是，中国监管层已经意识到这些问题，并正在积极推进改革。
根据最新的新闻，中国证监会副主席陈华平表示，将“抓紧出台深化科创板和创业板改革的一揽子政策措施”。这一举措旨在进一步增强制度的包容性和适应性，更好地支持科技创新和新质生产力发展；同时，证监会也强调将“会同各方打好稳市政策‘组合拳’，切实推动提升中长期资金入市规模和比例，在稳的基础上不断释放新的发展活力，增强投资者信心”。
陈华平副主席强调，要“坚持监管‘长牙带刺’、有棱有角”，依法从严打击证券期货违法活动，为投资者营造安全的投资环境。
具体措施包括：加快构建财务造假综合惩防体系，从严打击虚构业务、滥用会计政策等恶性造假行为；坚持追“首恶”，加大对造假公司大股东、实控人等直接责任人员的查处力度；从严从快惩治违规减持，特别是绕道减持、变相减持等扰乱资本市场秩序的行为；集中力量打击内幕交易、操纵市场等严重侵害中小投资者利益的违法行为，重拳整治非法荐股、非法代理维权等违法活动。
为了筑牢投资者保护的制度根基，证监会还致力于优化完善投资者保护制度机制。这一举这包括积极参与金融法起草工作，大力推动证券投资基金法修订，推进上市公司监管条例和证券公司监管条例制定修订，以及积极配合司法机关研究制定相关司法解释。
此外，证监会还建立了重大政策法规制定修改的中小投资者保护审查机制，以提高证券期货立法的科学性和民主性，充分听取广大投资者特别是中小投资者的意见。
总而言之，虽然中国股市在发展过程中面临着诸多挑战，但监管层正在积极采取措施，深化改革，加强监管，保护投资者权益，推动资本市场的高质量发展。
正如笔者在《美国人巴菲特》文章中强调的，我们需要的不仅仅是巴菲特这样的投资大师，更是产生巴菲特的土壤。
“股票市场参与率图表”提醒我们，中国股市的改革之路任重而道远，但我们有理由对未来保持乐观。