茅台下跌引发公募重仓股筹码松动?

日期:

2023-12-20

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茅台下跌引发公募重仓股筹码松动?
茅台下跌引发公募重仓股筹码松动?


12月13日,沪指再度失守3000点,A股贵州茅台下跌近3%,泸州老窖下跌超5%。五粮液、贵州茅台分别遭到北向资金净卖出5.83亿元、5.55亿元,酒ETF更是以3.58%的跌幅,领市场所有股票型ETF。

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有意思的是之前现身股东大会的林园最新表示,对于白酒行业、包括白酒龙头,已经不在关注。“此前买的不会卖,会一直持有”。


近期,有所回调的微盘好、股重新获得青睐,13日,Wind最小市值概念大涨4.73%,北证50涨幅3.59%。高风险偏好资金回到北交所掘金。



白酒行业怎么了?作为价值资产投资中的核心资产代表,公募重仓抱团股,预示着白酒正在走下神坛。



今年以来白酒个股表现怎样?


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我们通过一组数据来看:

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在整体酒ETF年内跌幅超过20%的情况下,茅台股价却最为坚挺,年内跌幅仅2.4%。


随着“台冰淇淋”“酱香茅台”“贵州味道”等跨界创新产品的推出,优势上市公司集中度迅速提升,占据了中小企业及中部上市企业的份额,整个白酒行业的利润相比前几年都有所压缩。


通过整体行业来看,库存是行业承压的主要原因。高端白酒处于累库存状态下,需求还在磨底。


在有些人看来,白酒的下跌意味着公募重仓股筹码的松动,随着光伏、新能源的调整,贵州茅台完成补跌之日,就是大盘见底之时。



三季度公募前十大重仓股:跌多涨少

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在网红基金的影响下,市面上出现了很多小微盘股票量化产品,形成了“资金流入-股价上涨”的正循环。


11月以来,市值比主板更小的北交所个股开始受到资金关注。


12只北证50成份指数在近一个月内涨幅均超过了20%,广发北证50成份以26.54%居首,工银北证50成份指数、招商北证50成份、华夏北证50成份涨幅均超过25%。



不同投资产品·悲喜不相同

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以长周期来看,微盘上涨持续了5年,翻了3倍,进入今年12月以来,微盘直属表现却不敌中证500和中证1000等中小盘指数,未来走向如何,是投资者需要关注的问题。





据华富证券研报显示,微盘内部走势分化尚存,微盘股成交额占比已处于历史高点。注意的是,成交额占比到达历史较高水平时对后市风险有一定的提示作用。


当然,另一种观点认为,微盘股直属重仓板块的而交易拥挤度何磊,或可避免下跌市场中因抱团瓦解引发的回撤。


据海通证券数据显示,公募主动权益基金2023年中报持有微盘股总市值为3.81亿,占全部微盘股流通市值之比为1.22%。截至2023三季度末,重仓股中微盘股权重合计占比超过20%的品新增6只,这16只产品三季度的合计规模为145.41亿元。


微盘股组合的本质接近于一种“低胜率、高赔率”的“彩票型”组合,对于短期因流动性改善而呈现泡沫化的个股,需要更加谨慎。







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来源:内容来源于财联社客户端

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